ENERGETYKA, RYNEK ENERGII - CIRE.pl - energetyka zaczyna dzień od CIRERyzyko w obrocie energią
Właścicielem portalu jest ARE S.A.
ARE S.A.

SZUKAJ:



PANEL LOGOWANIA

X
Portal CIRE.PL wykorzystuje mechanizm plików cookies. Jeśli nie chcesz, aby nasz serwer zapisywał na Twoim urządzeniu pliki cookies, zablokuj ich stosowanie w swojej przeglądarce. Szczegóły.


RYZYKO W ODCINKACH

"Ryzyko w obrocie energią" to dział edukacyjny prezentujący podstawową wiedzę związaną z wszelkimi aspektami ryzyka jakie może towarzyszyć obrotowi energią.
Redakcja merytoryczna: dr hab. inż. Ignacy Kaliszewski (Instytut Badań Systemowych Polskiej Akademii Nauk).

Ryzyko cenowe XXV - Umowy barierowe czyli wielookresowe umowy opcyjne VI

Jeżeli umowa barierowa (odcinki 36 i 37) jest elementem strategii ubezpieczenia, to cenę wynikową dla takiego ubezpieczenia (modyfikacja ubezpieczenia zakupowego lub ubezpieczenia sprzedażowego) w funkcji ceny natychmiastowej uzyskamy składając efekt (jednostkowy) ekonomiczny umowy barierowej (rysunki 18, 19, 21, 22) z wykresem Cena = cena natychmiastowa.

Rozpatrzmy najpierw ubezpieczenie zakupowe. W strategii ubezpieczenia zakupowego niezbędne jest posiadanie opcji kupna, zatem musimy odwołać się do rysunku 18 lub rysunku 22. Rozpatrzmy rysunek 18. Gdy 0 <= x <= c1, cena zakupu świadczenia uzyskana w wyniku wykonania strategii ubezpieczenia jest stała i wynosi c1. Rzeczywiście, na przykład dla x = 0 strona stosująca strategię ubezpieczenia zakupowego przekazuje drugiej stronie umowy barierowej środki w wysokości c1a (por. odcinek 37) a świadczenie zakupuje na rynku natychmiastowym za cenę x = 0, zatem cena świadczenia uzyskana w wyniku wykonania strategii ubezpieczenia wynosi c1. Dla x = c1 suma środków przekazywanych wynosi 0 natomiast świadczenie zakupywane jest na rynku natychmiastowym po cenie c1, stąd cena świadczenia uzyskana w wyniku wykonania strategii ubezpieczenia wynosi c1. Gdy c1 < x <= c, cena świadczenia uzyskana w wyniku wykonania strategii ubezpieczenia równa się cenie świadczenia na rynku natychmiastowym. Gdy c <= x strona stosująca strategię ubezpieczenia otrzymuje środki w wysokości (x - c)a, stąd cena świadczenia uzyskana w wyniku wykonania strategii ubezpieczenia wynosi c. Ilustruje to rysunek 23.

Rozpatrując rysunek 22 (modyfikacja umowy barierowej dolnej) uzyskalibyśmy analogiczny wykres z zamienionymi miejscami cenami c i c1.

Rozpatrzmy teraz ubezpieczenie sprzedażowe. W strategii ubezpieczenia sprzedażowego niezbędne jest posiadanie opcji sprzedaży, zatem musimy odwołać się do rysunku 19 lub rysunku 21. Rozpatrzmy rysunek 19. Gdy 0 <= x <= c1, cena sprzedaży świadczenia uzyskana w wyniku wykonania strategii ubezpieczenia jest stała i wynosi c1. Rzeczywiście, na przykład dla x = 0 strona stosująca strategię ubezpieczenia sprzedażowego otrzymuje od drugiej strony środki w wysokości c1a (por. odcinek 38) a świadczenie sprzedaje na rynku natychmiastowym za cenę x = 0, zatem cena świadczenia uzyskana w wyniku wykonania strategii ubezpieczenia wynosi c1. Dla x = c1 suma środków przekazywanych wynosi 0 natomiast świadczenie sprzedawane jest na rynku natychmiastowym po cenie c1, stąd cena świadczenia uzyskana w wyniku wykonania strategii ubezpieczenia wynosi c1. Gdy c1 < x <= c, cena świadczenia uzyskana w wyniku wykonania strategii ubezpieczenia równa się cenie świadczenia na rynku natychmiastowym. Gdy c <= x strona stosująca strategię ubezpieczenia przekazuje drugiej stronie umowy barierowej środki w wysokości (x - c)a, stąd cena świadczenia uzyskana w wyniku wykonania strategii ubezpieczenia wynosi c. Otrzymujemy taką samą zależność ceny świadczenia od ceny natychmiastowej jak w poprzednim przypadku (rysunek 23).

Rozpatrując rysunek 21 (modyfikacja umowy barierowej dolnej) uzyskalibyśmy analogiczny wykres z zamienionymi miejscami cenami c i c1.

/Ignacy Kaliszewski/

zobacz poprzednie odcinki




cire
©2002-2018
Agencja Rynku Energii S.A.
mobilne cire
IT BCE